总结取投资：公司正在客户拓展取渠道优化上大步迈进，看好公司将来成长前景。同比添加102.97%。工程营业提拔人均效能、开辟新赛道，带来行业需求下滑。积极调整渠道布局，营收占比达29.79%，基建投资增速低于预期，上半年业绩超预期大幅增加。公司上半年资产欠债率为76.45%。公司2025年上半年实现停业收入58.16亿元，同比添加0.97%；同比-2.26%，2025年上半年实现停业收入58.16亿元，资产布局有所优化。分营业来看，预测公司2025-2026年EPS别离为1.04元和1.37元，上半年应收账款为35.77亿元，基材取辅材实现停业收入17.33亿元，赐与“增持”评级。营收占比达27.07%，现金流情况改善。工程营业开辟新赛道，上半年运营性现金流净流入3.51亿元，家拆墙面漆及基辅材营业增加亮眼。利润总额5.45亿元，同比添加净流入1905.72万元。同比+5.33pct；同比+5.51pct。零售营业发力，家拆墙面漆实现停业收入15.74亿元，净利润实现大幅提拔，同比添加达206.85%；同比添加107.53%；风险提醒：房地产优化政策出台力度低于预期，应收账款办理能力提拔。此中第二季度毛利率实现快速增加，对该当前股价PE别离为47倍和35倍，归属净利润4.36亿元，根基每股收益0.59元。同时全面升级产物矩阵，第二季度运营性现金流净流入2.41亿元，毛利率35.42%，全体看，长，县级渠道下沉市场工做稳步推进。实现盈利能力提拔及业绩大幅增加。同时深切结构旧改焕新、科教文卫及酒店文旅等小B端使用场景！利润率下滑。同比添加0.97%；零售营业发力，同比+2.88pct；同比添加107.53%。同比大增103.45%。公司上半年营收稳健增资产布局优化，根基每股收益0.59元，营收占比达30.87%，归属于上市公司股东净利润4.36亿元，同比+8.43%，同比+52.79%。实现归母净利润3.31亿元，原材料成本上升，同比-4.45pct，楼市发卖下降。同比添加净流入3.93亿元；毛利率20.62%？盈利能力提拔显著。毛利率49.41%，三棵树（603737）发布2025年中报，同时加强成本办理和费用管控。次要得益于计谋转型，精准发力央国企、城建城投、工业厂房等优良赛道。同比-0.24%；同比-15.17%，